Nobel de Economía por un trabajo que puede echar luz sobre la crisis

Los estadounidenses Christopher Sims y Thomas Sargent fueron elegidos por investigar el impacto de las decisiones políticas en la macroeconomía. Uno de ellos dijo que sus métodos son “fundamentales para encontrar una salida a este lío”.

Por ANA BARON. Corresponsal Nueva York. abaron@clarin.com

BRINDIS. SARGENT (IZQ.) Y SIMS CELEBRAN AYER, TRAS UNA RUEDA DE PRENSA QUE OFRECIERON EN LA UNIVERSIDAD DE PRINCETON, POR LA OBTENCION DEL PREMIO.

Thomas Sargent, profesor de la Universidad de Nueva York y Christopher Sims, profesor de la Universidad de Princeton, ganaron ayer el Premio Nobel de Economía por sus investigaciones sobre la relación causa-efecto de las políticas gubernamentales sobre la economía.

En la complicada situación económica internacional actual, los aportes de ambos economistas son fundamentales para comprender mejor cuáles son las mejores políticas para evitar una segunda recesión en Estados Unidos y para impedir que estalle la zona del euro donde la política monetaria unificada no ha sido acompañada por una política fiscal en común. Los trabajos de Sargent sobre la inflación durante la década del 80 en América del Sur son particularmente interesantes para la Argentina de hoy.

Los dos galardonados “desarrollaron métodos para responder a numerosas cuestiones relativas al vínculo de causalidad entre la política económica y las diversas variables macroeconómicas como PIB, inflación, trabajo e inversiones”, dijo el Comité de selección.

En una entrevista, Sims dijo ayer que sus métodos y los desarrollados por Sargent“son fundamentales para encontrar una salida a este lío”.

Se refería a la crisis internacional. El flamante Premio Nobel advirtió, sin embargo, que su trabajo no ofrece ninguna varita mágica. “Si yo tuviera una respuesta sencilla ya se la hubiera ofrecido al mundo”, dijo.

En este caso, como en casos anteriores, se premiaron las contribuciones metodológicas de Sargent y Sims. Según el comité, los métodos estadísticos de estos dos economistas, que son utilizados por numerosos Bancos Centrales en distintos países del mundo, ayudan a comprender mejor por ejemplo, la relación entre un aumento en las tasa de interés o una reducción de impuestos y la inflación y el crecimiento económico.

“Nuestros métodos han sido utilizados en muchos países y lo bueno es que lo que les ha dado credibilidad es que tienden a tener resultados que son consistentes”, dijo Sims.

Según algunos economistas, Sims le dio credibilidad al nuevo Keynesianismo, a la teoría que dice que la economía puede caer en una recesión porque no hay suficiente demanda. De acuerdo a The New York Times , su metodología forma parte de los fundamentos de trabajos posteriores de economistas de peso como Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal y Olivier Blanchard el jefe de economistas de FMI.

Sims y Sargent, ambos de 68 años y egresados de la Universidad de Harvard, realizaron las investigaciones premiadas durante la década del 70 y 80. Si bien cada uno trabajó por separado, en varios trabajos Sargent agradece la manera en que Sims lo inspiró.

Sargent escribió en el 2009 un trabajo que tituló “La conquista de la inflación sudamericana” en el que analiza la inflación de Argentina, Bolivia, Brasil, Chile y Perú en la década del 80.

En la introducción del trabajo Sargent explica que el objetivo es “inferir los determinantes de las hiperinflaciones en América Latina y los programa de estabilización”. La metodología matemática que utiliza le permite “interpretar los índices de inflación observados en términos de variación de los déficits, la secuencia de shocks provocados por las hiperinflaciones condicionadas por las expectativas y las reformas ocasionales y superficiales que reducen la inflación sin reformar los déficits”. Según Sargent, su metodología también le permite inferir los ajustes del déficit, que han ayudado a estabilizar la inflación de forma permanente.

En una carta que dirigió al ministro de Economía de Brasil el 30 de enero de 1986, Sargent le advirtió que para combatir la inflación iba a tener que reducir los gastos, aumentar los impuestos o ir al default. “Usted está gastando más de lo que obtiene de la recaudación impositiva, le dice, advirtiéndole que puede seguir así mientras tenga acceso al financiamiento internacional … Pero no lo puede hacer para siempre … El problema más acuciante son las presiones inflacionarias … Este es un síntoma del problema que refleja causas más profundas”, le dice.

“Cuando estudié en el Cema, en Argentina, el libro de Sargent sobre Macroeconomía era de lectura obligatoria”, contó a Clarín, Pablo López, un economista argentino que está haciendo un MBA en la Universidad de Nueva York donde Sargent enseña. “Es un gran teórico, hay que tener un buen nivel de matemática para poder comprender su metodología”.

http://www.ieco.clarin.com/economia/Nobel-Economia-trabajo-puede-crisis_0_570543032.html

Perfil de Thomas Sargent

Sargent se licenció en 1964 en la Universidad de Berkeley y obtuvo su PhD (doctorado) en 1968 en Harvard. Hoy es profesor de economía y negocios en la Universidad de Nueva York. Es conocido como uno de los líderes de la revolución de las expectativas racionales y es autor de numerosos estudios innovadores.

Perfil de Christopher Sims

Sims nació el 21 de octubre de 1942 en Washington, obtuvo un PhD en Economía en 1968 en la Universidad de Harvard y enseñó en la Universidad de Minnesota, en la de Yale, y a partir de 1999 en la de Princeton, donde enseña economía y finanzas. Es miembro de la Academia Nacional de Ciencias de Estados Unidos.

Para el club de econometristas argentinos fue un día de fiesta

Sargent tiene un vínculo estrecho con los economistas locales, y es fanático de la pesca en Bariloche.

Por SEBASTIÁN CAMPANARIO

EN CLASE. EL PROFESOR THOMAS SARGENT HACE UNA PAUSA EN PRINCETON.

ENTRE LIBROS. CHRISTOPHER SIMS, EN SU OFICINA, RODEADO DE PAPELES.

Dato para alguna asociación de empresarios que quiera invitar a Thomas Sargent, uno de los Nobel de Economía 2011, para su congreso del año que viene: incluya en la oferta una excursión de pesca a la Patagonia . Cuentan que las truchas de Bariloche fueron determinantes en su primera visita al país en 1991, para la reunión de la Asociación Argentina de Economía Política (AAEP) en Santiago del Estero, y en sus tres viajes posteriores a Buenos Aires, invitado por universidades privadas.

El vínculo de Sargent con los economistas argentinos es estrecho . Su estudio seminal (“La estabilidad de los modelos de crecimiento con previsión perfecta”) tiene sólo ocho citas bibliográficas: dos de ellas son al teórico más prestigioso que tiene hoy el país, Julio H. Olivera, y una a Miguel Sidrauski, un académico nacido en Buenos Aires que enseñó en el MIT y murió en 1969 muy joven, a los 29 años. En la actualidad, el economista argentino más ligado a Sargent es Rodolfo Manuelli, de Washington University, que escribió trabajos con el flamante Nobel.

Ayer, la comunidad local de econometristas estaba de fiesta . “Es un Nobel al método”, dice a Clarín Walter Sosa Escudero, presidente de la AAEP y profesor de San Andrés. Sosa Escudero está citado en el último paper de Sargent junto a otros académicos locales: Juan Pablo Nicolini, Hildegart Ahumada, Alfredo Canavese y Pablo Sanguinetti.

El otro galardonado, Christopher Sims, nunca vino a la Argentina, pero su trabajo es ubicuo entre los economistas locales : su nombre es prácticamente un sinónimo de una técnica econométrica que se conoce como “VAR” ( Vectores Autorregresivos ) y que se utiliza para estimar, por ejemplo, efectos de los salarios en la tasa de informalidad o impacto de la publicidad en las ventas. En los bancos centrales, el software de los VAR se usa tanto como el Exxel o el Word.

“Sargent es una mente excepcional”, dice Javier Finkman, profesor de la UBA. “No hay dudas de que Sargent y Sims son destacados en su disciplina, pero como es usual el reconocimiento llega desfasado, después de que la experiencia y la reflexión permitieron poner en perspectiva los alcances de la revolución de las ‘ratex’ ( rational expectations )”, explica Guillermo Rozenwurcel, de la UBA y la UNSAM.

Para Daniel Heymann, profesor de la UBA y de UDESA, “los premios pueden señalar un respaldo al análisis macroeconómico con supuestos de optimización y expectativas racionales”. Sin embargo, agrega Heymann, “tanto Sargent como Sims han trabajado también fuera de ese marco. Sargent discutió limitaciones de la hipótesis de expectativas racionales, y Sims también investigó situaciones donde la capacidad de procesamiento de datos está restringida”. Para el académico, esto indicaría un reconocimiento de que hace falta seguir buscando formas alternativas de representación de las conductas individuales y de sus interacciones . “Ojalá el Nobel se lea de esta manera, sobre todo en estos tiempos de crisis macro”, concluye.

http://www.clarin.com/mundo/club-econometristas-argentinos-dia-fiesta_0_570543036.html

Su opinión sobre el euro

Los flamantes ganadores del Premio Nobel de Economía, Christopher Sims y Thomas Sargent, instaron ayer a Europa a actuar unida al afrontar la crisis. “Si se quiere que el euro sobreviva, Europa debe hallar un camino para compartir los obstáculos financieros”, aseguró Sims. De no haber un frente unido, las perspectivas de la moneda común son poco alentadoras, continuó.

Sargent, en tanto, comparó la actual situación europea con la era fundacional estadounidense: por entonces había 13 estados que hubiesen podido imprimir dinero, recaudar impuestos y tener sus propias políticas económicas, comentó Sargent.

Las deudas crecieron y la presión desde afuera fue en aumento. “¿Les recuerda a algo?”, preguntó a la audiencia en una conferencia de prensa convocada a último momento. Según Sargent, la solución regional en ese momento estuvo en la unión estadounidense. Y “así es como nacimos”, explicó.

Relevancia para la Argentina

Thomas Sargent, uno de los ganadores del Premio Nobel de economía, ha escrito mucho sobre la “teoría de las expectativas racionales”. Desarrolló esta teoría cuando analizó el fin de cuatro grandes inflaciones sucedidas en la década del veinte en diferentes países de Europa. La idea que tenía sobre porqué se terminaron esas inflaciones muy altas es lo que llamó un “cambio de régimen”.

Un cambio de régimen, para decirlo en lenguaje llano, consistía en lograr convencer a la gente de que la política monetaria y fiscal del gobierno iba a cambiar. Para esto era necesario un anuncio que tuviera coherencia y lógica. Si un gobierno anunciaba que la inflación bajaría porque estaba por llover, pues simplemente no resultaba creíble.

Como economista también estudié varios casos inflacionarios y todos tuvieron ese componente: hubo un anuncio creíble respecto de la adopción de un nuevo régimen fiscal y monetario. De alguna manera, aunque luego pudiéramos analizar las razones por las cuales no tuvo éxito, la convertibilidad en la Argentina fue eso,porque se anunció y se produjo un cambio de régimen.

Aunque la realidad de hoy es muy distinta a la de una hiperinflación, porque no tiene nada que ver y por lo tanto lo adecuado para resolver el problema es un enfoque gradual y no de una política de shock, las teorías de Sargent pueden tener gran relevancia para la Argentina actual.

Resultaría importante que alguna vez el Gobierno anunciara que va a empezar a tomar medidas para frenar la inflación, como una menor expansión monetaria o un acuerdo de precios y salarios, porque sería éste un anuncio crucial para lograr un cambio de las expectativas de los ciudadanos y los agentes económicos.

Es decir, según esta teoría, si el Gobierno logra convencer a la mayoría de la población que la inflación de los próximos tres meses va a ser menor a la de los últimos tres meses, ya habría ganado una batalla decisiva. No alcanza con un anuncio, queda claro. Pero un anuncio creíble es esencial para poder cambiar las expectativas.